受依舊嚴峻的宏觀環(huán)境影響，庫存始終維持高位的40cr無縫鋼管切割等繼續(xù)弱勢震蕩可能性較大。但相信伴隨著十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等陸續(xù)實施，不排除二季度末40cr無縫鋼管切割價格迎來修復(fù)性反彈行情。
就40cr無縫鋼管切割期貨而言，屆時伴隨市場人氣復(fù)蘇、套保盤投機盤大量涌入，兩品種將逐漸成熟，其發(fā)現(xiàn)價格和套期保值功能將更好服務(wù)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條。
40cr無縫鋼管切割和線材期貨上市四日來，走勢相對穩(wěn)定，但交投逐日遞減。從上市初40cr無縫鋼管切割主力合約35萬手的成交量，至第四個交易日萎縮到2萬余手，線材主力合約也從10萬手下降到6千余手。筆者分析，目前鋼價底部徘徊，震蕩幅度有限，對于投機盤吸引力不夠；同時，據(jù)期限之間的價差關(guān)系計算，螺紋鋼909合約3500-3600元/噸的價格相對合理，對套保盤吸引力也不夠。不過，市場人氣可能在鋼價觸底反彈后開始聚集，筆者認為這個時間窗口將是二季度末。
這些壓力首先表現(xiàn)為產(chǎn)能釋放及庫存積壓。2009年前兩個月鋼產(chǎn)量增長迅猛，大大超過市場需求。粗鋼平均日產(chǎn)甚至達到去年平均日產(chǎn)水平。發(fā)展形勢令人擔憂。1——2 月，不僅中小企業(yè)產(chǎn)能釋放過大，大中型企業(yè)產(chǎn)量也恢復(fù)過快，突出表現(xiàn)為2月日產(chǎn)水平高于1月，2月下旬日產(chǎn)鋼水平相當于年5.5億噸的鋼產(chǎn)量水平。這種超常規(guī)、非理性生產(chǎn)已造成進口礦居高不下。 |
